Quand le management prend une place centrale dans la gouvernance d’un LBO

Dans son numéro d’octobre, NextStep revient sur le modèle des « amis de », ces pools d’investisseurs qui permettent aux équipes dirigeantes de renforcer leur poids dans la gouvernance et d’inscrire leur projet dans la durée.

Parmi les cas emblématiques : Ceva Santé Animale, dont le management a construit au fil des LBO un actionnariat particulièrement singulier.

Michel Degryck décrypte ce modèle et sur ce qui fait la spécificité du cas Ceva :

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Le cas de Ceva est précurseur et assez unique dans la mesure où il combine d’une part un bloc actionnarial de très long terme permettant de pérenniser l’indépendance de l’entreprise et d’autre part une holding des “amis” qui fédère énormément de petits actionnaires investissant dans les mêmes conditions financières que les sponsors, mais confiant leurs droits de vote au management.

Michel a notamment accompagné Sofiprotéol dans son réinvestissement lors du dernier LBO de Ceva en 2025, actionnaire historique depuis 2014, investisseur fidèle et membre des « Amis de Ceva ».

A découvrir dans le dernier numéro de NextStep #26 – octobre 2026.